home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 072291 / 0722208.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-03-29  |  2.9 KB  |  71 lines
  1. <text id=91TT1619>
  2. <title>
  3. July 22, 1991: Decline and Fall:The Story So Far
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1991               
  7. July 22, 1991  The Colorado                          
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 50
  13. Decline and Fall: The Story So Far
  14. </hdr><body>
  15. <p>     July 1986. U.S. agents begin an investigation of Colombian
  16. drug-money laundering. B.C.C.I. is drawn in the next year.
  17. </p>
  18. <p>     October 1988. A grand jury in Tampa indicts B.C.C.I. and nine
  19. of its employees for money laundering. B.C.C.I. is described as
  20. the "personal banker" to Panamanian leader Manuel Noriega.
  21. </p>
  22. <p>     January 1990. B.C.C.I. pleads guilty to money laundering but
  23. receives no stiff sanctions. The bank remains open and forfeits
  24. only $15 million.
  25. </p>
  26. <p>     April 1990. The bank posts a $498 million loss, and a secret
  27. audit shows evidence of widespread internal fraud. B.C.C.I.
  28. announces an emergency reorganization. Sheik Zayed, President of
  29. the United Arab Emirates, pumps $1 billion into the bank, giving
  30. him 77% ownership.
  31. </p>
  32. <p>     May 1990. Regardie's, a Washington-based monthly, discloses
  33. connections between B.C.C.I. and First American Bankshares,
  34. headed by former Defense Secretary Clark Clifford. He and Robert
  35. Altman, the bank's president, deny that B.C.C.I. secretly
  36. controls First American.
  37. </p>
  38. <p>     July 1990. A Florida jury convicts five B.C.C.I. officers of
  39. conspiring to launder cocaine profits.
  40. </p>
  41. <p>     April 1991. TIME disclosed existence of a 1990 internal audit
  42. of B.C.C.I., which had been conducted from its headquarters in
  43. London, cataloging insider loans, a secret "bank within the bank"
  44. and a multibillion-dollar black hole in the bank's balance
  45. sheets. TIME also says wealthy Saudi businessman Ghaith Pharaon,
  46. who bought the troubled National Bank of Georgia from former U.S.
  47. budget chief Bert Lance and sold it to First American, had been a
  48. front man for B.C.C.I.
  49. </p>
  50. <p>     May. The Federal Reserve Board orders B.C.C.I. to sell First
  51. American, along with Independence Bank of Encino, Calif., which
  52. is nominally owned by Pharaon. The Washington Post says Clifford
  53. and Altman made $9 million in a questionable stock transaction
  54. involving First American shares. The transaction had been
  55. financed by B.C.C.I.
  56. </p>
  57. <p>     June. TIME discloses an estimated $10 billion hole in
  58. B.C.C.I.'s balance sheets, as well as its role in financing the
  59. smuggling of weapons, coffee and other commodities.
  60. </p>
  61. <p>     July. Bank regulators seize B.C.C.I. offices in dozens of
  62. countries. TIME discloses the existence of a "black network"
  63. within the bank, a spy operation that cooperated closely with
  64. intelligence agencies around the world and used extortion,
  65. terrorism, blackmail and bribery to protect the bank and promote
  66. clandestine international deals.
  67. </p>
  68. </body></article>
  69. </text>
  70.  
  71.